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【资讯】刘以栋股市又创新高时

发布时间:2020-10-17 00:46:13 阅读: 来源:铲子厂家

刘以栋:股市又创新高时

如果你还没有买入股票 ,就没有必要在现在这个价位去追高。虽然牛市不言顶,但是树不会长到天上去,到一定条件下,总会有特定因素造成股市下跌。  最近几个月以来,美国股市强势增长,屡创历史新高。到2013年11月底,美国道琼斯指数高于16000点,标准普尔500指数高于1800点,纳斯达克指数高于4000点,整个美国股票市场都呈现欣欣向荣的景象。  股市上涨,股票投资者都感到高兴,因为股市跟大家的财富挂钩。我曾跟一朋友聊天,他说他当百万富翁好几回了-股市上涨,他就变成了百万富翁,股市下跌,他的财富缩水,就不再是百万富翁。  值此年末之际,我想提醒各位朋友,股票上涨,大家虽然都高兴,但是股市的投资风险在增加;股市下跌,虽然大家都沮丧,但是股票投资的风险在减少。  巴菲特曾经讲过,人们购买物品时,一般喜欢在价格下降时买,只有在购买股票时,喜欢在股票价格上升时买。巴菲特跟我们大家不同,所以他是富人,我们却要为生活奔波。  标准普尔500股票指数上一次屡创新高是在2007年中下旬。那时虽然美国许多地方的房屋市场已经开始疲软,但是美联储主席出面力撑,美国次贷危机已经得到控制,对美国经济大局没有实质性的影响。大家都知道,接下来的2008年和2009年的经济危机,标准普尔跌幅超过50%,2009年3月一度跌到666点。  标准普尔500股票指数再往前的一次屡创新高是在2000年初,高科技泡沫带动的新经济 ,给大家带来了发财的期望和憧憬。彼时如果能去新高科技公司,如果公司能上市,发财就是稳稳当当的事,能成为百万富翁的人,也是非常多。但结果是高科技泡沫破灭,标准普尔下跌到800点以下,跌幅接近50%。  现在股市又创新高了,是否意味着还会像以前那样再次巨幅下跌呢?当然谁也不知道答案。股市涨了,自然有上涨的理由。譬如,现在利息很低,债券方面投资回报很低;银行存款利率基本是零,如果算上通货膨胀率,银行存款就是负增长;新任美联储主席也是坚信低利息可以促进经济发展的理论学者,她会不遗余力地推行宽松财经政策。  根据斯洛(Shiller)价格盈利比值,现在美国股市的斯洛盈利比值在24左右,不是很高,但已经远高于历史平均水平。根据投资者智力抽样调查(Investor Intelligence Survey),现在美国股民对股票市场看低的人为14.4%,处于过去近三十年的最低点。当大家都看好股市时,股票指数就涨上去了。  虽然现在美国股市的下跌风险很高,但是卖空股票仍然有很大风险。现在纳斯达克股指是4000多点。上一次纳斯达克进入4000点的时间是1999年底。如果那时卖空股票,就要遭遇之后25%的涨幅。许多卖空高科技股票的人就在那时遭受灭顶之灾。当然,纳斯达克跌破1300点是以后的事。世界著名经济学家凯恩斯 (Keynes)有一句名言:股票市场有时是不合理的,但在它变得合理以前,你可能已经破产。  如果你还没有买入股票,就没有必要在现在这个价位去追高。虽然牛市不言顶,但是树不会长到天上去,到一定条件下,总会有特定因素造成股市下跌。  如果你已经持有许多股票,那么要考虑投资资产重新分配,卖掉部分增值快的股票,购买一些冷门投资。  如果现在一定要投资股票,可以考虑欧洲和中国香港的股票。欧洲的股票价格相对比美国低。美国和中国的战略竞争会把中国的投资资金引向欧洲。其它亚洲国家的股票下跌将把投资资金引向中国。  大家都知道股票市场的规则是低买高卖,但能否做到这一点,取决于各人的宏观控制能力。面对短期的机会,我们是否考虑到长期的回报才是关键。

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